Solvency II : lo sviluppo di un modello interno di gestione del rischio nell'ambito di una società assicurativa, il caso del Gruppo Reale Mutua

Il 22 aprile 2009 il Parlamento Europeo ha approvato la Direttiva Solvency II, il nuovo sistema di vigilanza prudenziale delle imprese di assicurazione che entrerà in vigore entro la fine del 2012 modificando i criteri quantitativi per il calcolo dei requisiti di solvibilità e rivedendo il complesso di regole a presidio della stabilità delle imprese di assicurazione. La struttura di Solvency II prevede tre pilastri che riguardano rispettivamente i nuovi requisiti patrimoniali di solvibilità definiti secondo un approccio maggiormente orientato ai rischi d’impresa, la definizione del sistema di governance e i requisiti in tema di informativa sia nei confronti del mercato sia nei confronti dell’autorità di vigilanza. In questo contesto di evoluzione normativa si sono approfondite le principali criticità del precedente sistema Solvency I e gli aspetti principali della nuova Direttiva sottolineando le innovazioni apportate. La nuova normativa persegue l’obiettivo più ampio di incentivare le imprese a sviluppare una maggiore cultura del rischio, offrendo anche la possibilità di sviluppare un modello interno di calcolo del rischio sulla base del quale definire i requisiti patrimoniali di solvibilità. In quest’ambito si è approfondito lo studio relativo al modello interno del Gruppo assicurativo Reale Mutua. Il confronto tra i requisiti di capitale di solvibilità richiesti dalla formula standard, valida per tutte le società assicurative, e quelli ottenuti dal modello interno, basato sulla calibrazione degli scenari di perdita valutati sulla base dei dati specifici della Compagnia, ha dimostrato come il modello interno consenta un risparmio di capitale. In linea con la logica di Solvency II, il modello interno è stato sviluppato in modo tale che potesse generare dei vantaggi che andassero oltre quelli quantitativi di ottimizzazione del capitale, offrendo anche l’occasione per migliorare il sistema di corporate governance del Gruppo e di disciplina verso il mercato. Il presente lavoro ha quindi lo scopo di illustrare i punti chiave della nuova normativa Solvency II, e di mostrare i vantaggi ottenuti dallo sviluppo del modello interno del Gruppo assicurativo Reale Mutua Assicurazioni.