Autore/i BINETTI, MATTEO GIORGIO MASSIMO
Relatore GIUDICI, GIANCARLO
Scuola / Dip. ING II - Facolta' di Ingegneria dei Sistemi
Data 21-dic-2010
Anno accademico 2009/2010
Titolo della tesi L'impatto delle nuove quotazioni in borsa sulla valutazione dei titoli azionari delle imprese rivali
Abstract in italiano In questo lavoro di tesi si è analizzato l’impatto che le Offerte Pubbliche Iniziali (Initial Public Offerings, IPO) hanno sulla valutazione dei titoli azionari delle imprese rivali già quotate sul mercato borsistico italiano. La letteratura esistente sul tema non è concorde sul tipo di reazione che una IPO induce sul prezzo dei titoli dei competitors. I risultati di questo studio mostrano una reazione mediamente negativa delle imprese rivali intorno alla data di consegna del prospetto informativo e intorno al primo giorno di contrattazione dei nuovi titoli ammessi sul mercato. L’impatto, misurato in termini di cumulative abnormal return (CAR), è economicamente e statisticamente significativo per entrambi gli eventi considerati. Si è inoltre riscontrato che le Offerte Pubbliche di Sottoscrizione (OPS) hanno un impatto maggiormente negativo rispetto alle Offerte Pubbliche di Vendita (OPV), e che, generalmente, l’entità dell’impatto aumenta al crescere della frazione di azioni di nuova emissione offerte. Infine, è stato verificato che le imprese rivali operanti in settori maggiormente concentrati, in settori regolamentati e in settori tecnologici soffrono di un maggiore calo nella valutazione dei propri titoli nell’intorno temporale dell’IPO.
Abstract in inglese In this paper, it has been studied the impact of Initial Public Offerings (IPOs) on rival firms that are listed on the Italian stock market. Theoretical models and previous empirical studies concerning the intra-industry effect are not unanimous in their conclusions. The results of this study provide evidence that companies experience negative stock price reactions to completed IPOs in their industry. Especially, I registered the reactions around the first day of trading and the filing date. The impact, measured in terms of cumulative abnormal return (CAR), is economically and statistically significant for both the considered events. The cross-sectional analysis underlines that stronger negative effects are associated with IPOs characterized by an high fraction of primary shares. In addition, more negative stock price responses concern rival firms that operate in highly concentrated industries, those in regulated industries and those in technology sector.
Tipo di documento Tesi di laurea Magistrale
Appare nelle tipologie: Tesi di laurea Magistrale
File allegati
File Dimensione Formato  
2010_12_Binetti.pdf

non accessibile

1.55 MB Adobe PDF   Visualizza/Apri

I documenti in POLITesi sono protetti da copyright e tutti i diritti sono riservati, salvo diversa indicazione.

Utilizza questo identificativo per citare o creare un link a questo documento: http://hdl.handle.net/10589/10463