Determinants of current account balance : an empirical analysis for developing countries

This research analyzes one of the most important variables in the economics: “The current account balance”. The analyses were conducted by including some developing countries which are similar in terms of GDP and openness level. The aim of this research is to enlighten the roots of current account balance problems of developing countries and provide a better understanding in order to control and forecast it. In the beginning of the study, Turkey was selected as the basis between the developing countries and the others were selected as the proximity to Turkey according to given economic conditions. The selected countries through the conditions are Algeria, Bulgaria, Chile, Croatia, Czech Republic, Estonia, Hungary, Latvia, Lithuania, Macedonia, Malaysia, Peru, Poland, Romania, Slovakia, South Africa, Thailand, Turkey and Uruguay. The final variables to be tested are determined after an election process as gross domestic product (GDP) growth rate, real interest rates, terms of trade, budget deficit, investment, openness level, inflation volatility, import coverage ratio, gross national savings (GNS). The results indicate that the investment and GNS are the most critical determinants to control the current account balance; however, it also means that the current account balance mostly depends on the economic strategy of a country. For the actual year, there are statistical evidences indicating negative relationship of current account balance with GDP growth rate, investment and inflation volatility; on the other hand, the results illustrate positive relationship with terms of trade, import coverage ratio and GNS. For the lagged analysis, previous year current account balance and investment have positive relationship with current account balance, while real interest rates, terms of trade, budget balance, import coverage ratio and GNS have negative relations. Openness level has never revealed as significant in any cases of statistical analysis. Another outcome of the research is that Turkey is differentiating from the other developing countries only at the “terms of trade” determinant.

Questa ricerca analizza una delle variabili più importanti della economia “il saldo del conto corrente”. Le analisi hanno preso in cosiderazione i paesi in via di sviluppo che sono simili in termini di livelli di il prodotto interno lordo (PIL) e di livello di apertura. Lo scopo di questa ricerca è quello di far luce su quelli che sono gli attuali problemi di bilancio dei paesi in via di sviluppo e di fornirne una migliore comprensione, in modo da facilitarne il controllo e la previsione. Inizialmente, la Turchia è stata scielta come nazione di riferimento dello studio e gli altri paesi sono stati selezionate in termini di vicinanza alla Turchia rispetto a determinate condizioni economiche. I paesi selezionati sono: Algeria, Bulgaria, Cile, Croazia, Repubblica Ceca, Estonia, Ungheria, Lettonia, Lituania, Macedonia, Malesia, Perù, Polonia, Romania, Slovacchia, Sud Africa, Tailandia, Turchia e Uruguay. Le variabili finali da verificare sono state determinate attraverso un processo elettorale che ha preso in considerazione il PIL tasso di crescita, i tassi di interesse reali, le ragioni di scambio, il deficit di bilancio, gli investimenti, il livello di apertura, la volatilità dell'inflazione, il rapporto di copertura delle importazioni e il risparmio nazionale lordo (GNS). I risultati indicano che gli investimento e il GNS sono le determinanti chiave per il controllo della bilancia delle partite correnti; tuttavia, significa anche che il saldo del conto corrente dipende in gran parte dalla strategia economica di un paese. Per l'anno in corso, ci sono evidenze statistiche che indicano una relazione negativa del saldo delle partite correnti con il tasso di crescita del PIL, gli investimenti e la volatilità dell'inflazione; d'altra parte, i risultati mostrano una relazione positiva con le ragioni di scambio, il rapporto di copertura delle importazioni e il GNS. Per l'analisi ritardata, il saldo del conto corrente dell’ anno precedente e gli investimenti hanno evidenziato relazioni positive con il saldo delle partite correnti, mentre con i tassi di interesse reali, le ragioni di scambio, l'equilibrio di bilancio, il rapporto di copertura delle importazioni e il GNS hanno evidenziato relazioni negative. Il livello di apertura non si è mai rivelato come significativo nelle analisi statistiche. Un altro risultato della ricerca è che la Turchia sta differenziando dagli altri paesi in via di sviluppo solo rispetto alla determinante dei "termini di scambio".