Measuring the financial performance of a supply chain for the optimal application of Supply Chain Finance solutions

In response to economic and financial difficulties caused by the recent crisis, companies started to invest into interorganizational working capital management and, more specifically, Supply Chain Finance (SCF). This thesis is a collection of three articles, each of which addresses a specific objective: (i) to provide a clear understanding of SCF, (ii) to provide a clear understanding of the SCF adoption process and of the objectives leading to the adoption of different SCF solutions and (iii) to provide a methodology for measuring the financial performance of a supply chain. A mix of quantitative and qualitative methodologies have been applied: a literature review, a case study approach and analytical model development. The first paper is a systematic literature review on the topic of SCF. It highlights the existence of the finance oriented and the supply chain oriented perspectives on the topic and suggest directions for future research. The second article is a multiple case study based on 14 applications among Italian companies. It derives a reference framework to support the effective adoption of different SCF models. The third article proposes a model that returns a ‘supply chain financial profile’, which allows to monitor and control working capital at the supply chain level allowing, for example, to assess the multi-tier Net Operating Working Capital and Financial Cost reductions deriving from different SCF strategies. Future research direction, beyond this thesis, include the definition of a complete theory of SCF, the creation of an SCF cost toolbox to support practitioners in more aware choices, the integration of supply chain information in credit scoring models to support financial institution that offer SCF solutions and, finally, the development of a definitive model to select the ‘best’ SCF strategy for a supply chain.

In riposta alle difficoltà economiche e finanziarie derivanti dai recenti nani di crisi, le aziende hanno rivolto la loro attenzione a modelli e soluzioni di ottimizzazione del capitale circolate a livello inter-aziendale e, specificatamente, al mondo del Supply Chain Finance (SCF). Questa tesi è la collezione di 3 articoli, ognuno dei quali con un obiettivo preciso: (i) definire il concetto di SCF, (ii) investigare il processo di adozione delle diverse soluzioni di SCF (iii) sviluppare una metodologia per misurare e controllare il capitale circolante a livello di filiera. I tre articoli utilizzano un mix di metodologie: analisi della letteratura, studi di caso e sviluppo di modelli analitici. Il primo paper presenta una analisi della letteratura in ambito SCF. Esso evidenzia l'esistenza di due prospettive contrapposte: una finanziaria e una di filiera. Il secondo articolo si basa su una serie di studi di caso di applicazioni di soluzioni SCF in Italia. Il risultato è riassunto in un reference framework che evidenzia le principali variabili che influenzano l'adozione di questo tipo di soluzioni. Il terzo articolo presenta un modello per misurare e controllare il capitale circolante a livello di filiera, permettendo di effettuare stime rapide dei principali effetti dovuti all'adozione di soluzione SCF. Le principali linee di sviluppo futuro includono la definizione di una teoria generale del SCF, la creazione di una SCF 'toolbox' per il supporto delle aziende nella scelta delle soluzioni e, più in generale, una maggiore integrazione tra le prospettive finanziarie e di filiera, che permetta in prospettiva lo sviluppo di un modello per scegliere la 'migliore strategia' SCF per una generica filiera.