Corporate governance and value : analysis of European listed banks

In this paper we aim at building a Corporate Governance index that gives a proxy-quantitative value to governance provisions and at analyse, through panel data analysis, the relation between this proxy index and value of selected banks.The principal – agent theory is the starting point for the analysis of this conflict, the duties and responsibilities of these two subjects. The successful performances of firms depend on the ability to solve this dualism.It is important that the special governance risks and complexities posed by financial institutions are analysed trough a specific study. The result of our analysis shows a positive and significant relation between the CGBI and banks' value.

Questo paper ambisce a costruire un indice di Corporate Governance che fornisca un valore quantitativo e sintetico degli elementi di governance dell’impresa e, successivamente, attraverso la metodologia panel data, analizza la relazione esistente tra questo indice e il valore delle banche oggetto dell’analisi. La teoria principale-agente rappresenta il punto di partenza per poter studiare questa relazione e, di conseguenza, i doveri e le responsabilità di questi due soggetti.Il successo dell’impresa dipende dall’abilità nel risolvere questo dualismo.E’ importante che gli specifici rischi di gestione e le complessità poste dalle istituzioni finanziare vengano analizzate attraverso uno studio dedicato. Il risultato della nostra analisi mostra una relazione positiva e significativa tra l'indice CGBI e il valore di mercato delle banche analizzate.