Autore SHAFIZADEH KHOOLENJANI, MOHAMMADMEHDI
Relatore COLOMBO, MASSIMO GAETANO
Coordinatore TRUCCO, PAOLO
Tutor COLOMBO, MASSIMO GAETANO
Data 4-apr-2016
Titolo della tesi Essays on entrepreneurial finance: the role of corporate venture capital, independent venture capital, and crowfunding
Abstract in italiano La mancanza di accesso a finanziamenti esterni per le nuove aziende incrementa la loro probabilità di fallimento ed ostacola la loro crescita. Dato il ruolo strategico del finanziamento per le nascenti imprese, seguo due temi principali nella mia tesi, che consistono in una raccolta di cinque paper autonomi, anche se correlati. La prima tematica riguarda come l’ambiente istituzionale gioca un ruolo importante nella misura di attività a valore aggiunto di "Indipendent venture capitals" (IVC), e la selezione di “Corporate venture capitals” (CVC) da parte degli imprenditori. Più specificatamente, indago sulle condizioni istituzionali che facilitano l’accesso delle nuove imprese a finanziamenti esterni da parte di investitori specializzati come i CVC (Paper 2 e 3). In relazione a ciò, analizzo anche se un ostile ambiente politico danneggia i servizi a valore aggiunto offerti dagli IVCS al loro portafoglio di imprese (Paper 1). In secondo luogo, alla luce della comparsa di nuove forme di finanziamento (il cosidetto “crowdfunding”), studio le implicazioni di questi metodi alternativi di finanziamento per le nuove aziende. In particolare, mi domando se il crowdfunding “reward-based” è complementare o si sostituisce al tradizionale finanziamento di VC e business angels (Paper 4). Infine, studio i modelli comportamentali dei crowdfunders equity, riconoscendo the i crowdfunders sono investitori con una limitata conoscenza nella gestione dei rischi di “adverse selection” e problemi di “moral hazard” che derivano dall’investire in nuove imprese, e possiedono risorse ed incentivi limitati per portare a termine un’esauriente due diligence rispetto ad investitori professionali come VC (Paper 5). Nel complesso, il mio tentativo è quello di far luce su come il contesto istituzionale e la considerazione di fonti alternative di finanziamento influenzano le decisioni degli imprenditori nella ricerca di finanziamenti esterni.
Abstract in inglese Lack of access to external financing for new firms increases their failure likelihood and impedes their growth. Given the strategic importance of financing for new firms, I follow two major themes in my thesis, which consists of a collection of five standalone, yet related, papers. The first theme is about how institutional environment plays an important role in the extent of value-adding activity of independent venture capitals (IVC), and the selection of corporate venture capitals (CVC) by entrepreneurs. More specifically, I investigate institutional conditions that facilitate access of new firms to external financing from specialized investors such as CVCs (Paper 2 and 3). Relatedly, I discuss whether unfriendly policy environment undermines the value-adding services offered by IVCs to their portfolio firms (Paper 1). Second, in light of emergence of new forms of financing by crowd (so called “crowdfunding”), I study the implications of these alternatives modes of financing for new firms. More specifically, I ask whether reward-based crowdfunding complements or substitutes traditional financing of VC and business angels (Paper 4). Finally, I study the behavioral patterns of equity crowdfunders, appreciating that crowdfunders are investors with limited proficiency in managing the adverse selection risks and moral hazard problems of investing in new firms, and limited resources and incentives to perform extensive due diligence compared to professional investors like VCs (Paper 5). Overall, my attempt is to shed light on how institutional environment and considerations of alternative sources of financing inform entrepreneurs’ decisions in seeking external financing.
Tipo di documento Tesi di dottorato
Appare nelle tipologie: Tesi di Dottorato
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PhD Thesis 08-10-2015 Shafi - Essays on entrepreneurial finance.pdf

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Utilizza questo identificativo per citare o creare un link a questo documento: http://hdl.handle.net/10589/122811