Blockchain technology : an application in the real estate environment focusing on trust instrument and Dopo di Noi project

The initial hypothesis of this thesis is the possibility to effectively implement the blockchain technology in the Real Estate environment. In order to verify the applicability of such hypothesis, it has been primarily necessary to analyze what blockchain is, and to understand how it works, both from a theoretical and practical side; we have therefore focused on the two main blockchain networks, Bitcoin and Ethereum. From this first analysis, both potentialities and critical points of the blockchain technology emerged, due to its by peculiar features. Once blockchain’s specific technical aspects were outlined, we focused on its real applications and implementations on global scale and in different fields. This investigation brought us to realize how the real innovation about Satoshi Nakamoto’s work was not even Bitcoin, rather than blockchain technology, on which it is based. Blockchain can eventually be applied to any field, as it allows to exchange values and information in a direct and decentralized way. After this first phase, we tried to find out how to consistently apply blockchain in the Real Estate environment; on this basis, the real estate trust tool was outlined as the most suitable solution. The reason behind our choice is the nature of trusts themselves, which are based on a trustful relationship with a third party; blockchain technology completely disrupts such concept, by creating a sort of post-trust paradigm, which enables to decentralize and reach higher levels in transparency and security of the whole process. We also proposed different solutions, aiming at the creation of a specific platform, that allows to manage the trust tool in the Real Estate field; for this purpose, we took cues from blockchain technology information in general, and especially from timestamping and smart contract’s notions. The first solution is based on the application of timestamping to trust and real estate management documentation. Even though it does not disrupt the traditional structure of trusts, it actually can provide significant benefits to the settlor, the beneficiary and the trustee for what concerns transparency and security. The second solution is far more complex to be implemented, as it radically changes the classical trust model and introduces an automatization level in the process, that can’t be thought before blockchain existed. It exploits smart contracts to digitize and manage real estate assets which have been conferred in trust, depending on settlor’s wills, which in their turn are expressed in the code of the digital contract. As practical implementation of our thesis, we finally hypothesized the application of the second solution to the “Dopo di Noi” project, which propose among other features, a legal and tax facilitation for the institution of trusts to benefit people with severe disabilities.

L’ipotesi iniziale dell’elaborato di tesi è la possibilità di implementare efficacemente la tecnologia blockchain nell’ambito del Real Estate. Allo scopo di verificare se tale ipotesi sia soddisfatta o meno, si è reso innanzitutto necessario analizzare la blockchain e comprenderne il suo funzionamento in modo esaustivo sia dal punto di vista teorico che da quello pratico, focalizzandosi sulle due blockchain principali, ovvero Bitcoin ed Ethereum. Da questa prima analisi sono emerse le grandi potenzialità di tale tecnologia dovute alle sue caratteristiche peculiari, ma anche i relativi aspetti critici. Oltre ad analizzare le specifiche tecniche della blockchain, sono state studiate le sue reali applicazioni sviluppate a livello mondiale e implementate nei diversi ambiti; questo studio ha permesso di comprendere come l’innovazione vera e propria di Satoshi Nakamoto non sia stata la creazione di Bitcoin, ma la tecnologia Blockchain sulla quale è costruito, che può essere applicata potenzialmente in qualsiasi campo permettendo lo scambio di valore ed informazioni in maniera di diretta e decentralizzata. In seguito ad una prima fase, si è cercato di comprendere quale potesse essere una valida ed innovativa applicazione nel mondo del Real Estate, individuando nello strumento immobiliare del Trust la soluzione più idonea. Le principali motivazioni della nostra scelta risiedono nel fatto che il trust per sua natura è basato sul concetto di fiducia riposta in una terza parte, concetto che viene completamente rivoluzionato dalla blockchain, creando un paradigma post-trust che decentralizza e aumenta il livello di trasparenza e di sicurezza dell’intero processo. L’elaborato prosegue quindi con la proposta di più soluzioni pratiche per la creazione di una piattaforma che permetta la gestione dello strumento trust in ambito immobiliare, sfruttando le conoscenze acquisite relative alla blockchain in generale, e in particolare le nozioni di timestamping e di smart contract. La prima soluzione, basata interamente sull’utilizzo della marca temporale applicata alla documentazione relativa all’atto del trust e alla gestione degli immobili, pur non stravolgendo la struttura tradizionale del trust, apporta notevoli benefici in tema di trasparenza e sicurezza andando a tutelare il disponente, il beneficiario e il trustee stesso. La seconda soluzione invece, più complessa e al momento difficilmente attuabile, cambia in modo radicale il modello del trust classico introducendo un livello di automazione del processo, impensabile prima della nascita della blockchain; essa sfrutta gli smart contract per digitalizzare e gestire gli immobili conferiti in trust secondo i voleri del settlor impostati nel codice del contratto digitale. Infine, quale implementazione effettiva, è stato proposto l’adattamento della seconda soluzione al progetto “Dopo di Noi”, che, tra le varie caratteristiche, prevede alcune agevolazioni per l’istituzione dei trust in favore di persone con disabilità grave.