Top management team's influence over the establishment mode choice : an empirical analysis on UK based firms

Relying on microfoundational approach, this study contributes to expand the international business literature with a study focused on the relationship between top management team’s characteristics and establishment mode choices. The analysis has been conducted by using a database made of 182 deals between greenfield and acquisitions, performed by 490 top managers belonging to 70 UK- based firms between 2010 and 2016. In this study, greenfields start-ups and cross-border acquisitions have been respectively investigated as a form of exploitation and exploration of firm’s resources abroad. In particular, taking the RBV perspective of TMT as a bundle of managerial resources, we look at the international experience and nationality of top managers as a source of competitive advantage to exploit in foreign subsidiaries. Firstly, we examine the influence of TMT international orientation (in terms of international experience and nationality of executives) on establishment mode choice through two different lenses, intensity and diversity. Then, we run a further analysis on the moderating effect of the average position tenure of TMT members on the relationship between international orientation and establishment mode. Our findings demonstrate that TMTs with a high proportion and variety of top managers who were born or have work outside the UK are more likely to enter a new country through a greenfield investment. Additionally, unlike our expectations, the TMT average position tenure strengths the positive correlation between international experience diversity and greenfield choice. A discussion of results obtained from the analysis is provided, together with some possible suggestions for further future studies.

Sfruttando un approccio di microfoundation, questo studio contribuisce ad ampliare la letteratura esistente sull’International Business, investigando sulla relazione tra le caratteristiche del Top Management Team (TMT) e le scelte di establishment mode. L'analisi è stata condotta servendosi di un campione di 70 aziende con sede nel Regno Unito, i cui TMT comprendono 490 top managers e che tra il 2010 e il 2016 hanno completato 182 establishment mode tra acquisizioni e greenfield. In questo studio, greenfield e acquisizioni sono esaminati rispettivamente come un tentativo da parte dell’azienda di sfruttare il già esistente vantaggio competitivo oppure di esplorare nuove risorse in paesi stranieri. Considerando la Resource Based View, secondo cui i TMT sono visti come un insieme di risorse manageriali, l'esperienza internazionale e la nazionalità dei top managers sono considerati sia come fonti di vantaggio competitivo, sia come caratteristiche che facilitano il trasferimento dei firm-specific assets nelle filiali estere. In primo luogo, è stato studiato l'impatto dell'esperienza lavorativa internazionale e nazionalità dei dirigenti sulla scelta di establishment mode, secondo due differenti prospettive: intensità e diversità. Successivamente, è stata svolta un’ulteriore analisi riguardante l’effetto di moderazione che l’Average TMT position Tenure (media degli anni spesi dai managers nello stesso TMT) ha sul ruolo che la diversità svolge nella scelta tra greenfield e acquisition. Dunque, dalle analisi, emerge che TMT con un'alta percentuale e varietà di top manager con nazionalità o esperienze lavorative estere, hanno più probabilità di entrare in un nuovo paese attraverso un greenfield. Al contrario, non solo l’average TMT position tenure sembra non attenuare l’impatto della diversità dal punto di vista della nazionalità ed esperienze internazionali, ma va a rafforzare la relazione tra quest’ultima e scelta greenfield. Per finire, sarà fornita una discussione dei risultati ottenuti dall'analisi, insieme ad alcuni possibili suggerimenti per ulteriori studi futuri.