SMEs are in number, turnover and employment the core of worldwide economic (Schich, 2018), Policies to sustain their health are needed since the ability of SMEs to access financing to support their business is reduced, due to market failures. In fact SMEs in general suffers of a lack of collateral, information asymmetry and higher business risk due to the lack of resource. In a moment in which economy is stopping growing the ability to create an ecosystem in which SMEs can grow and run their business effectively is fundamental. Public guarantee should work as a booster to those enterprises that can potentially perform well, but which cannot access the credit market properly. In the last years, several reforms of financing schemes to SMEs have been applied all over the world (Boocock and Shariff, 2005) and Credit Guarantee Schemes (CGS) have become one of the most common instrument to help SMEs already after the crises. In this scenario, understanding the real effects on financial and economic additionality brought by guarantees to these firms is a critical issue. For these reasons, this report aims to review the literature on the impact of Public guarantees to assess in brief the state of art of the results concerning this topic, mainly focusing on Europe and Italy. For doing this, a detailed review was run, screening both scientific researches and public institutional databases. The result of this research showed impacts of CGS seemed to be slightly positive regarding revenues, employment and survival rate growth, but not really effective in increasing the access to finance to SMEs. However, the literature is fragmented and not generally not aligned on the goodness of guarantees broadly speaking, mainly due to large variety of these schemes and the absence of historical and detailed information.

Le PMI sono il cuore dell'economia mondiale (Schich, 2018) per numero, fatturato e occupazione e poiché la capacità delle PMI di accedere finanziamenti per sostenere la loro attività è ridotta, a causa delle inefficienze del mercato, occorrono politiche che sostengano la loro salute. Le PMI in generale soffrono di una mancanza di garanzie, asimmetria informativa e un maggiore rischio d'impresa derivato dalla scarsità di risorse. In un momento in cui l'economia smette di crescere, risulta fondamentale avere la capacità di creare un ecosistema in cui le PMI possano svilupparsi e gestire efficacemente la propria attività. Le garanzie pubbliche di credito dovrebbero fungere da stimolo per quelle imprese che potenzialmente possono ottenere buoni risultati, ma che non possono accedere correttamente ai finanziamenti. Negli ultimi anni, diverse riforme dei sistemi di finanziamento alle PMI sono state applicate in tutto il mondo (Boocock e Shariff, 2005) e i sistemi di garanzia del credito (CGS) sono diventati uno degli strumenti più comuni per aiutare le PMI già dopo la crisi. In questo scenario, comprendere gli effetti reali sulla “addizionalità” finanziaria ed economica che le garanzie comportano per queste imprese è una questione critica. Per queste ragioni, il presente studio si propone di esaminare la letteratura relativamente all'impatto di questi macchinismi di garanzia con il fine di valutare in sintesi lo stato dell'arte dei risultati su questo tema, soprattutto concentrandosi sull'Europa e l'Italia. A tal fine è stata condotta un'analisi, attraverso la disamina sia delle ricerche scientifiche pubblicate a riguardo che delle banche dati istituzionali. I risultati di questa ricerca hanno mostrato che gli impatti risultano leggermente positivi per quanto riguarda la crescita dei ricavi, dell'occupazione e del tasso di sopravvivenza delle PMI, ma non realmente efficaci nell'aumentare l'accesso ai finanziamenti. Tuttavia, la letteratura è frammentata e generalmente non allineata alla bontà delle garanzie in senso lato, soprattutto a causa della grande varietà di questi schemi e dell'assenza di informazioni storiche e dettagliate.

Overview on the impacts of public guarantees on SMEs' performance and the access to credit market. Do public guarantees to SMEs create financial & economic additionality ?

ROSSETTI, GIACOMO
2017/2018

Abstract

SMEs are in number, turnover and employment the core of worldwide economic (Schich, 2018), Policies to sustain their health are needed since the ability of SMEs to access financing to support their business is reduced, due to market failures. In fact SMEs in general suffers of a lack of collateral, information asymmetry and higher business risk due to the lack of resource. In a moment in which economy is stopping growing the ability to create an ecosystem in which SMEs can grow and run their business effectively is fundamental. Public guarantee should work as a booster to those enterprises that can potentially perform well, but which cannot access the credit market properly. In the last years, several reforms of financing schemes to SMEs have been applied all over the world (Boocock and Shariff, 2005) and Credit Guarantee Schemes (CGS) have become one of the most common instrument to help SMEs already after the crises. In this scenario, understanding the real effects on financial and economic additionality brought by guarantees to these firms is a critical issue. For these reasons, this report aims to review the literature on the impact of Public guarantees to assess in brief the state of art of the results concerning this topic, mainly focusing on Europe and Italy. For doing this, a detailed review was run, screening both scientific researches and public institutional databases. The result of this research showed impacts of CGS seemed to be slightly positive regarding revenues, employment and survival rate growth, but not really effective in increasing the access to finance to SMEs. However, the literature is fragmented and not generally not aligned on the goodness of guarantees broadly speaking, mainly due to large variety of these schemes and the absence of historical and detailed information.
ING - Scuola di Ingegneria Industriale e dell'Informazione
16-apr-2019
2017/2018
Le PMI sono il cuore dell'economia mondiale (Schich, 2018) per numero, fatturato e occupazione e poiché la capacità delle PMI di accedere finanziamenti per sostenere la loro attività è ridotta, a causa delle inefficienze del mercato, occorrono politiche che sostengano la loro salute. Le PMI in generale soffrono di una mancanza di garanzie, asimmetria informativa e un maggiore rischio d'impresa derivato dalla scarsità di risorse. In un momento in cui l'economia smette di crescere, risulta fondamentale avere la capacità di creare un ecosistema in cui le PMI possano svilupparsi e gestire efficacemente la propria attività. Le garanzie pubbliche di credito dovrebbero fungere da stimolo per quelle imprese che potenzialmente possono ottenere buoni risultati, ma che non possono accedere correttamente ai finanziamenti. Negli ultimi anni, diverse riforme dei sistemi di finanziamento alle PMI sono state applicate in tutto il mondo (Boocock e Shariff, 2005) e i sistemi di garanzia del credito (CGS) sono diventati uno degli strumenti più comuni per aiutare le PMI già dopo la crisi. In questo scenario, comprendere gli effetti reali sulla “addizionalità” finanziaria ed economica che le garanzie comportano per queste imprese è una questione critica. Per queste ragioni, il presente studio si propone di esaminare la letteratura relativamente all'impatto di questi macchinismi di garanzia con il fine di valutare in sintesi lo stato dell'arte dei risultati su questo tema, soprattutto concentrandosi sull'Europa e l'Italia. A tal fine è stata condotta un'analisi, attraverso la disamina sia delle ricerche scientifiche pubblicate a riguardo che delle banche dati istituzionali. I risultati di questa ricerca hanno mostrato che gli impatti risultano leggermente positivi per quanto riguarda la crescita dei ricavi, dell'occupazione e del tasso di sopravvivenza delle PMI, ma non realmente efficaci nell'aumentare l'accesso ai finanziamenti. Tuttavia, la letteratura è frammentata e generalmente non allineata alla bontà delle garanzie in senso lato, soprattutto a causa della grande varietà di questi schemi e dell'assenza di informazioni storiche e dettagliate.
Tesi di laurea Magistrale
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Utilizza questo identificativo per citare o creare un link a questo documento: https://hdl.handle.net/10589/145840