Analysis of real estate listed funds : strategies of acquisition and emerging trends

The purpose of this paper is to improve transparency in the strategy applied in the choice of the assets by large real estate listed funds of the companies. It considers the dynamism that exists in the real estate investment fund market, analyzing the performance and the respective characteristics associated with each real estate asset. This paper is a collection of data about assets’ technical valuation offered by Property Company, with a complete and deep analysis of the diversified investment portfolios of these real estate investors. It was decided to focus the research field into real estate capital market Italy in order to have more clarity in the selection of the data. For the first step it was given a lot of definition that could help to better understand the analysis; successively the general market in Italy was studied and then the assets, existing in each specific area, are introduced and divided in category, are examined in order to classify their respectively features that emerge during the analysis. ( For instance dimensions, intended use, area of location, years of construction, value etc.) The approach is objective because of, through the data offered by the public databases of asset management companies, it tries to classify the different real estate assets. The model obtained could be an integration of the canonical methodologies (market approach, income approach, cost approach) implemented in the classification of the properties, so as to provide an additional tool to analyze the portfolio of each real estate firm that has a lot of properties. The choice to include various variables in the model can help the different needs of the asset management firms. The results are restricted to the quantity of the public data, which it is allowed to access because it depends on the Owners’ willingness to declare their kind of assets. Originality/value: It could be the first one analysis that classifies and organizes, following a model, the real estate assets into the Italian market.

Lo scopo di questo documento è quello di rendere più trasparenti le strategia di scelta degli immobili da parte delle società che hanno fondi quotati immobiliari. Considera il dinamismo che esiste nel mercato dei fondi immobiliari, analizzando le prestazioni e le rispettive caratteristiche associate a ciascun bene immobiliare. Questo documento è una raccolta di dati sulla valutazione tecnica delle attività offerte dalle compagnie proprietarie, con un'analisi completa e approfondita dei portafogli di investimenti diversificati di questi investitori immobiliari. Si è deciso di concentrare il campo di ricerca sul mercato dei capitali immobiliari quotati in Italia al fine di avere maggiore chiarezza nella selezione dei dati. Nei primi due capitoli, sono stati introdotti su base scientifica, le definizione dell’argomento che aiutano a capire meglio l'analisi; successivamente è stato studiato il mercato generale in Italia e poi nel capitolo 3 vengono raccolti i dati dei beni immobiliari, esistenti in ogni area specifica e suddivisi in categorie; questi sono stati esaminati al fine di essere classificati con le rispettive caratteristiche che emergono durante l'analisi. (Ad esempio dimensioni, destinazione d'uso, area di ubicazione, anni di costruzione, valore ecc.) L'approccio è obiettivo e aggregato perché, attraverso i dati offerti dalle banche dati pubbliche delle società di gestione patrimoniale, si cerca di classificare i diversi beni immobiliari. Il modello ottenuto potrebbe essere un'integrazione delle metodologie canoniche (approccio di mercato, approccio al reddito, approccio ai costi) implementato nella classificazione delle proprietà, in modo da fornire uno strumento aggiuntivo per analizzare il portafoglio di ciascuna impresa immobiliare che ha molte proprietà. La scelta di includere diverse variabili nel modello può aiutare le diverse esigenze delle società di gestione patrimoniale. I risultati sono limitati alla quantità di dati pubblici, ai quali è consentito accedere, questi dipendono dalla volontà dei proprietari di dichiarare il proprio tipo di attività. Questo elaborato offre la prima e originale analisi che classifica, organizza e spiega le strategie, seguendo un modello, il patrimonio immobiliare nel mercato italiano.