Design and development of operational process for BG Saxo SIM SpA, a joint venture between Banca Generali and Saxo bank

This project is about design and development of operational process for BG Saxo SIM SpA, a joint venture between Banca Generali and Saxo bank. It involves development of anti-money laundering (AML) operational flow, designing of appropriateness test based on MiFID II directives and designing of risk collateral model to avoid counterparty credit risk of Saxo bank towards BG for derivative trading. AML process is designed based on the risk profile of the customer. Initially the customer risk profile is dragonised based on its background, source of funds, intent to invest, etc. Later based on the profile client goes through different level of approvals for his/her onboarding at BG Saxo. Coming down to appropriateness test, which a mandatory test for non-advised services, to check the client’s awareness about the financial product of their interest. The client is supposed to answer a set of questionnaires, which can determine client’s knowledge and experience related to the financial product they wish to trade. Client gets a message based on the outcome of appropriateness test, each time before he/she places the order. Message conveys whether client’s knowledge and experience are sufficient enough to trade a financial product based on its level of complexity. The risk collateral model is designed using a Tri-party pledge agreement (TPPA), where the third party is Euroclear. In this model BG is liable to pledge total amount decided by X-factor model, where partial amount is provided as cash directly to SIM and remaining is pledge at Euroclear, inform of proprietary securities. Amount calculated by X-factor model is based on aggregate value of maintenance margin on each derivative position multiplied by a multiplication factor “X”. SIM can access the collateral pledge at Euroclear only in case when BG is not fulfilling its obligation. This report expresses the above three processes in detail.

Questo progetto riguarda la progettazione e lo sviluppo del processo operativo per BG Saxo SIM SpA, una joint venture tra Banca Generali e Saxo Bank. Implica lo sviluppo del flusso operativo antiriciclaggio (AML), la progettazione di test di adeguatezza basati sulle direttive MiFID II e la progettazione di un modello di garanzia del rischio per evitare il rischio di credito della controparte della banca Saxo verso BG per la negoziazione di derivati. Il processo AML è progettato in base al profilo di rischio del cliente. Inizialmente il profilo di rischio del cliente è strutturato in base al suo background, alla fonte di fondi, all'intenzione di investire, ecc. Successivamente in base al profilo il cliente passa attraverso diversi livelli di approvazione per il suo onboarding presso BG Saxo. Scendendo al test di adeguatezza, che è un test obbligatorio per i servizi non consigliati, per verificare la consapevolezza del cliente sul prodotto finanziario di suo interesse. Il cliente dovrebbe rispondere a una serie di questionari, che possono determinare la conoscenza e l'esperienza del cliente relative al prodotto finanziario che desiderano scambiare. Il cliente riceve un messaggio basato sull'esito del test di adeguatezza, ogni volta prima di effettuare l'ordine. Il messaggio comunica se la conoscenza e l'esperienza del cliente sono sufficienti per scambiare un prodotto finanziario in base al suo livello di complessità. Il modello di garanzia del rischio è stato progettato utilizzando un accordo di impegno in tre parti (TPPA), in cui la terza parte è Euroclear. In questo modello BG è tenuta a impegnare un importo totale deciso dal modello a fattore X, in cui un importo parziale è fornito in contanti direttamente a SIM e il resto è garantito a Euroclear, informando dei titoli proprietari. L'importo calcolato secondo il modello del fattore X si basa sul valore aggregato del margine di manutenzione su ciascuna posizione derivata moltiplicato per un fattore di moltiplicazione "X". SIM può accedere all'impegno di garanzia presso Euroclear solo nel caso in cui BG non adempia al proprio obbligo. Questo rapporto esprime in dettaglio i tre processi precedenti.