Investigation on potential mini-bond issuers in Veneto and Friuli-Venezia Giulia

Italian companies are withstanding despite the obvious problems that our country has been carrying around for more than 40 years. Moreover, since the beginning of 2020, things have gotten worse, due to Coronavirus pandemic which is still ongoing. In this difficult context, where banks are slowing down the credit lines and firms are facing liquidity shortages, there is a window of opportunity for alternative finance that can change the card on the table. Unfortunately, this is not possible without structural reforms. Minibond are a great opportunity for SMEs and investors. This industry, although pretty new, can help them both; as a result, I explored this sector more in deep giving a punctual overview of the Italian Minibond market, with the most recent data available. The purpose of this research is to investigate potential minibond issuers in 2 regions in Italy: Veneto & Friuli-Venezia Giulia. The analysis is divided into two main parts. The first one, which is the core, inspect in detail through quantitative analysis all the financial indicators needed to assess the goodness of the companies, in order to give at an immediate glance if they would be potential minibond issuers. Moreover, I developed a synthetic qualitative indicator, which I called Zclassis score, whose purpose was ranking the best in class firms within my sample. The last part consists in the comparison between my sample from the two regions and the sample in possess of the Observatory Minibond of the Politecnico di Milano. Considered the picture drawn by the analysis is possible to affirm that the sample under my examination performed better compared to the one from the Observatory. In conclusion I built tailored tables for a bunch of the identified firms.

Le aziende italiane si dimostrano resilienti nonostante i consolidati problemi strutturali che il nostro paese si porta dietro da oltre 40 anni. Inoltre, dall'inizio del 2020, le cose sono solamente peggiorate a causa della pandemia di Coronavirus che è tuttora in corso. In questo difficile contesto, in cui le banche stanno rallentando le linee di credito e le imprese affrontano carenze di liquidità, c'è una finestra di opportunità per la cosiddetta finanza alternativa che può cambiare le carte in tavola. Sfortunatamente però, ciò non è possibile senza riforme strutturali. I Minibond rappresentano una grande opportunità per le PMI e gli investitori. Questo settore, sebbene piuttosto nuovo, può aiutarli entrambi. Ho quindi esplorato più approfonditamente questo settore fornendo una panoramica puntuale del mercato italiano dei Minibond, con i dati più recenti disponibili. Lo scopo di questa ricerca è di indagare su potenziali emittenti di minibond in 2 regioni in Italia: Veneto e Friuli-Venezia Giulia. L'analisi è divisa in due parti principali. La prima, che è la parte centrale della ricerca, ispeziona in dettaglio attraverso analisi quantitative tutti gli indicatori finanziari necessari per valutare la bontà delle società. Lo scopo è verificare se fossero presenti potenziali emittenti di minibond. Inoltre, ho sviluppato un indicatore qualitativo sintetico, che ho chiamato Zclassis score, allo scopo di classificare le migliori aziende del mio campione. L'ultima parte consiste nel confronto tra il campione sotto analisi nelle due regioni e il campione in possesso dell'Osservatorio Minibond del Politecnico di Milano. Considerato il quadro finale dell'analisi è possibile affermare che il campione da me identificato ha performato meglio rispetto a quello dell'Osservatorio. In conclusione, ho creato delle tabelle riassuntive per le migliori società identificate.