Impact of Covid-19 announcements on financial markets

In this thesis I analysed the financial markets trend after the outbreak of the novel Coronavirus, trying to explain how the covid-related announcements have affected the markets. In particular, I focused on highlighting the differences between the first and second waves of COVID-19. After having illustrated the general situation of the stock and commodities market during 2020, I identified two main categories among the announcements that most influenced the markets: medical bulletins, which report the daily number of confirmed cases and deaths, and government actions to counter the health and economic impact of the pandemic, including closure policies and social distancing, prevention campaigns and the use of medical devices and economic aids. These measures, together with the redundancy of news talking about the severity of the pandemic, also affected investors sentiment, which in turn weighed on equity market returns. Through a pooled OLS regression analysis with panel data, we found that during the first wave the stock market reacts negatively to the rise in confirmed cases and to lockdown and social distancing policies. Throughout the second wave, the market is generally independent of medical bulletins and reacts negatively to the increase in government healthcare actions. We conclude that, in order to better explain the market trend during more recent periods, further studies and more specific models are needed.

In questa tesi ho analizzato l'andamento dei mercati finanziari dopo lo scoppio del nuovo Coronavirus, cercando di spiegare come gli annunci relativi al covid abbiano influenzato i mercati. In particolare, mi sono focalizzata sul cercare le differenze tra la prima e la seconda ondata di COVID-19. Dopo aver illustrato la situazione generale del mercato azionario e delle commodities nel corso del 2020, ho individuato due categorie tra gli annunci che hanno maggiormente influenzato i mercati: i bollettini medici, che riportano il numero giornaliero di casi confermati e di morti, e le azioni governative per contrastare l'impatto sanitario ed economico della pandemia, tra cui politiche di chiusura e distanziamento sociale, campagne di prevenzione e l'utilizzo di dispositivi medici ed aiuti economici. Queste misure e la ridondanza di notizie sulla gravità della pandemia hanno influenzato anche il sentimento degli investitori, che a sua volta ha pesato sui rendimenti del mercato azionario. Attraverso un'analisi di regressione pooled OLS con dati panel, si trova che durante la prima ondata il mercato azionario reagisce negativamente all'aumento nei casi confermati e alle politiche di lockdown e distanziamento sociale. Nel corso della seconda ondata, il mercato è generalmente indipendente dai bollettini medici e reagisce negativamente all'aumento delle azioni del governo riguardanti la sanità. Si conclude che, per spiegare meglio l'andamento del mercato durante periodi più recenti, sono necessari ulteriori studi e nuovi modelli più specifici.