An empirical analysis of the impact of Covid-19 on Italian startups' business model

The ecosystem of Startups and Small Medium Enterprises in Italy has been growing steadily since 2012. This development has been strongly undermined by the arrival of an unpredictable external shock, such as Covid-19, which for more than a year has been seriously afflicting Italian companies and not only. Our objective in this research is to analyze this shock in detail, comparing its peculiar characteristics with other shocks of the past, in order to define its typology. We have analyzed how Italian startups and SMEs have tried to react to this crisis and how the funding landscape for these types of companies has changed. Our analysis considers how they had to adapt, modify or innovate their business model. In particular, through a questionnaire we asked 255 startups how they had been impacted by the shock and what innovations they had made to their business model in order to respond. In addition, we asked these companies how they interfaced with possible external funders before and during Covid-19 in order to track any changes in the two periods. Through the responses of this sample, we constructed a structured database consisting of variables related to both Business Model Innovation and other key company characteristics. Through an empirical study of the data we were able to divide the companies into 5 bands of impact of Covid-19 and analyze how the companies belonging to each band have innovated the Business Model in terms of Depth and Breadth, and then analyze more specifically the individual dimensions identified: Value Proposition, Value Capture, Value Creation, Value Delivery. Thanks to this analysis we have identified some possible attitudes of reaction to the current shock and we have outlined some innovation behaviors common to startups, based on the type of impact suffered.

L'ecosistema delle Startup e Piccole medie imprese in Italia è in costante crescita dal 2012. Questo sviluppo è stato fortemente minato dall'arrivo di uno shock esterno non predicibile, come il Covid-19 che da più di un anno sta gravemente affliggendo le compagnie italiane e non solo. Il nostro obiettivo in questa ricerca è quello di analizzare nel particolare questo shock, andando a confrontare le sue caratteristiche peculiari con altri shock del passato, per definirne la tipologia. Abbiamo analizzato come la startup e le SMEs italiane hanno cercato di reagire a questa crisi e come il panorama dei finanziamenti in questo tipologie di aziende sia cambiato. La nostra analisi considera come queste abbiano dovuto adattare, modificare o innovare il proprio business model. In particolare tramite un questionario abbiamo chiesto a 255 startups, come fossero state impattate dallo shock e quale fossero state le innovazioni apportate al business model per rispondere. Inoltre abbiamo chiesto a queste aziende come si sono interfacciate con possibili finanziatori esterni prima e durante il Covid-19 per poter tracciare eventuali cambiamenti nei due periodi. Tramite le risposte del sample in questione abbiamo costruito un database strutturato formato da variabili collegate sia alla Business Model Innovation che ad altre caratteristiche fondamentali dell'azienda. Tramite uno studio empirico dei dati ci è stato possibile suddividere le aziende in 5 fasce di impatto del Covid-19 e analizzare come le aziende appartenenti ad ogni fascia abbiano innovato il Business Model in termini di Depth e Breadth, per poi analizzare più nello specifico le singole dimensioni individuate: Value Proposition, Value Capture, Value Creation, Value Delivery. Grazie a questa analisi abbiamo individuato alcune possibili atteggiamenti di reazione allo shock corrente e abbiamo individuato delineato dei comportamenti di innovazione comuni alle startup, basandoci sul tipo ti impatto sofferto.