The effect of institutional quality on economic performance through the analysis of the Lebanese case

The objective of this thesis is to study and evaluate the existence of a relationship between institutions and economic performance taking Lebanon’s case. Specifically, the investigation will be based on the link between three categories of state institutions – legal, political, economic – and three macroeconomic indicators – GDP, debt-to-GDP ratio, government balance as percent of GDP. Institutions are fundamental in shaping how a society works and organizes internally and in the relation with other countries. Their influence in building social structure is reflected also in the economy and many papers have been published with the aim of studying this topic. The absence of a universal solution capable of fitting all social environments and ensuring economic growth, opened the discussion about the determinants of effective institutions. The main contribution provided by this paper is to build an institutional quality indicator considering three cluster of institutions based on empirical indicators. The validity of the clusters in explaining the fluctuations of the previously cited macroeconomic indicators will be tested collecting Lebanese data. The database has been build adjusting Kuncic’s (2016) classification with the knowledge acquired by studying Lebanese history. It includes 24 indicators between 1995-2020; however, the sample has been reduced to increase completeness of data and allow comparability. The hypotheses were built basing on literature and personal considerations; the objective of this research is to confirm their validity through tests done using multivariate linear regression, with the Ordinary Least Squares (OLS) methodology. Basing on the outputs of the different regressions is it possible to evaluate the consistency of hypothesis as well as adding further considerations. The results emerged in this thesis allow to have a deep understanding the role of institutions in influencing economic performances and the impact of the categories on different macroeconomic indicators. The positive impact of institutional quality on economic performances has been confirmed; however, the low accuracy of the multivariate regressions and the different correlations between macroeconomic indicators and institutional quality indicator, leave it uncertain the relative weight of institutions compared to other factors in influencing economic performance. The hypothesis of a delay between institutional quality and actual economic result has been confirmed. Regression outputs that were already showing some correlation were improved introducing a one-year delay between institutional quality and macroeconomic indicators. The structure of this paper is made of five chapters, as explained below: chapter one contains a summary of the last sixty years of Lebanese economic history, creating the proper background about what happened, and which were the institutional changes that the country experienced throughout the years. In chapter two, the existing literature is studied with two aims, the first is to propose the main studies concerning the topic of “institution”, and the second is to select more detailed papers useful to explain Lebanon’s case. In chapter three, historical events and literature studies are connected and analyzed focusing on the major problems that emerged in the country. The possible opportunities and threats caused by an extraordinary event are discussed in the light of what actually happened. Institutional quality indicator is built in chapter four; at first the formula that includes institutional quality is provided along with its hypothesis, then, all the components of the indicator are listed, and, finally, the calculations done to get a homogeneous scale that allows aggregation and comparability are explained. Chapter five is dedicated to the interpretation of the results obtained from the multivariate linear regressions, highlighting the major findings and limitations of the model as well as possible future developments of the study.

L’obiettivo di questa tesi è di studiare e analizzare l’esistenza di una relazione tra le istituzioni e le performance economiche prendendo in considerazione il caso del Libano. Nello specifico, la ricerca sarà incentrata sul legame tra tre categorie di istituzioni – legali, politiche, economiche – e tre indicatori macroeconomici – PIL, rapporto debito- PIL, bilancio primario del governo in percentuale al PIL. Le istituzioni sono fondamentali nel determinare il funzionamento di una società, la sua organizzazione interna e i suoi rapporti con le altre nazioni. La loro influenza nel creare la struttura sociale si riflette anche sull’economia e sono stati pubblicati molti studi con lo scopo di studiare questo argomento. L’assenza di una soluzione universale applicabili in tutti i contesti sociali e capace di assicurare la crescita economica ha aperto una discussione su quali fossero i determinanti di un set di istituzioni efficiente. Il contributo principale di questa tesi è la costruzione di un indicatore sulla qualità delle istituzioni considerando tre cluster di istituzioni e basandosi su indicatori empirici. La validità dei tre cluster nello spiegare le fluttuazioni dei tre indicatori macroeconomici sopracitati verrà testata raccogliendo i dati del Libano. Il database è stato costruito adattando la classificazione di Kuncic (2016) con le nozioni apprese studiando la storia del Libano. Comprende 24 indicatori tra 1995-2020; tuttavia il campione è stato ristretto per aumentare la completezza dei dati e rendere possibile la comparazione. Le ipotesi sono state costruite basandosi sulla letteratura e considerazioni personali; l’obiettivo della ricerca è testare la loro validità attraverso regressioni lineari multivariate, utilizzando la metodologia dei minimi quadrati (OLS). Basandosi sugli output delle regressioni è possibile valutare la consistenza delle ipotesi e aprire la strada a ulteriori considerazioni. I risultati che emergono da questa tesi permettono di avere una profonda comprensione del ruolo delle istituzioni nell’influenzare le performance economiche e l’impatto delle diverse categorie nell’influenzare i diversi indicatori macroeconomici. L’impatto positivo della qualità delle istituzioni nell’influenzare le performance economiche è stato confermato; tuttavia, la bassa accuratezza delle regressioni multivariate e le diverse correlazioni tra gli indicatori macroeconomici e la qualità delle istituzioni, lasciano incerto il peso relativo della qualità delle istituzioni rispetto a altri fattori nell’influenzare le performance economiche. L’ipotesi di un ritardo tra la qualità delle istituzioni e le reali performance economiche è stata confermata. Gli output delle regressioni che mostravano una certa correlazione, sono stati migliorati introducendo un disallineamento di un anno tra qualità delle istituzioni e gli indicatori macroeconomici. La struttura di questa tesi è composta da cinque capitoli, come spiegato di seguito: il primo capitolo contiene un riassunto degli ultimi sessanta anni di storia libanese, in modo tale da creare il giusto background riguardo a quello che è successo e a quali furono i principali cambiamenti istituzionali di cui il Paese ha fatto esperienza nel corso degli anni. Nel capitolo due, viene studiata la letteratura esistente con due principali intenti, il primo è di proporre i principali studi riguardo all’argomento “istituzioni”, il secondo è di selezionare ricerche più specifiche, che possano essere utili per spiegare il caso del Libano. Nel capitolo tre gli avvenimenti storici e gli studi della letteratura vengono connessi e analizzati, focalizzandosi sui principali problemi emersi nel Paese. Le possibili opportunità e minacce causate da un evento straordinario vengono discusse alla luce di quello che è realmente accaduto. L’indicatore della qualità delle istituzioni viene costruito nel capitolo quattro; prima viene introdotta la formula che include la qualità delle istituzioni con le sue ipotesi, successivamente vengono descritte tutte le componenti dell’indicatore, e infine, vengono spiegati i calcoli necessari per ottenere una scala omogenea che permetta la diretta comparazione dei dati. Il capitolo cinque è dedicato all’interpretazione dei risultati ottenuti dalle regressioni lineari multivariate, mettendo in evidenza le principali scoperte e limitazioni del modello, nonché i possibili sviluppi futuri dello studio.