Sustainability in the insurance industry : state of the art of the Italian system

The purpose of this research is to understand the relation between sustainability and the Italian insurance market, in order to map the state of the art of the practices within the industry, considering both investments and underwriting activities. First, we define this business by introducing the reader to how it works and the mechanisms that govern it. Subsequently, a systematic study of the sustainable finance theme and related regulations allows us to understand the meaning of further developments such as PRI, PSI and ESG principles, to the most recent applications of the EU Action Plan. In addition to identifying the main characteristics of this new paradigm, we conduct an extensive literature review on how sustainable practices influence the risk and return profile of investment portfolios. As a central part of our research, we elaborated a survey to obtain specific data on the relation between insurers and sustainability considerations. This questionnaire was then submitted to the largest insurance companies operating in Italy. Surprisingly, the results show how this relationship is far from defined. Due to the pressure from regulators and clients, this sector is now facing a process of consolidation for definitions and practices related to sustainability. One of the main consequences is the lack of guidelines for the internal processes performing these functions. Nevertheless, all insurers reported that the topic of sustainability is, and will be, a central theme in their business planning for the next decade, outlining a positive scenario for the years to come.

Lo scopo di questa ricerca è quello di comprendere la relazione tra il tema della sostenibilità e il mercato assicurativo italiano al fine di mappare lo stato dell'arte delle pratiche di questo settore, considerando sia le attività di investimento che di sottoscrizione delle polizze. In primis, vengono forniti al lettore i rudimenti per comprendere il funzionamento e i meccanismi di questo settore. Successivamente, svolgendo uno studio sistematico sul tema della finanza sostenibile e di regolamentazioni annesse, è possibile comprendere il significato di successivi sviluppi come i principi PRI, PSI ed ESG, fino alle più recenti applicazioni dell’EU Action Plan. Oltre a identificare le caratteristiche principali di questo nuovo paradigma, viene condotta un’ampia analisi di studi accademici che trattano l’influenza di pratiche sostenibili sul profilo di rischio e di rendimento dei portafogli di investimento. Come parte centrale della nostra ricerca, abbiamo costruito un sondaggio per ottenere dati dettagliati sulla relazione tra assicuratori e sostenibilità. Tale questionario è stato sottoposto alle maggiori compagnie assicurative che operano in Italia. Sorprendentemente, i risultati mostrano come questa relazione sia tutt'altro che definita. A causa della pressione da parte di regolatori e clienti, questo settore sta affrontando un processo di consolidamento delle definizioni e delle pratiche legate alla sostenibilità. Una delle principali conseguenze è la mancanza di linee guida nei processi interni per svolgere queste funzioni. Tuttavia, gli assicuratori hanno dichiarato che il tema della sostenibilità è, e sarà, un tema centrale nella loro pianificazione aziendale per il prossimo decennio, delineando uno scenario positivo per gli anni a venire.