Does sentiment really matter?

The increasing transmission of news through newspapers and social media has made it necessary in the world of finance to ask whether there is a connection between market performance and daily news. For this reason, in the last few years, in academic and non-academic fields, this process has been studied, coming to the most disparate conclusions. In fact, there have been highlighted studies with positive results and others diametrically opposed, so it comes to wonder what is the determinant that allows to find the connection between the trend of stock exchanges and daily news. Given the growing interest, even the largest platforms in the world of finance have developed various algorithms for the calculation of Sentiment Score and some of these are those provided by Thomson Reuters and Vader. Within this thesis it was chosen to study the price trend of the Dow Jones Industrial Average (DJIA) with respect to news and then determine if there is indeed a connection. Simple statistics and linear regressions have been performed on two different periods, initially using the Sentiment provided by Thomson Reuters and then comparing it to that of Vader. Despite the change of period and source this did not lead to define a connection between the DJIA trend and the news. This absence of link between the two would seem to persist even in the case of changes linked to the source of the news, i.e. distinguishing those obtained from newspapers or financial institutions and those obtained from social media such as Twitter.

La crescente trasmissione di notizie tramite giornali e social media ha reso necessario nel mondo della finanza chiedersi se ci sia una connessione tra l’andamento dei mercati e le news giornaliere. Per questo motivo negli ultimi anni, in ambito accademico e non, è stato studiato questo processo, venendo a conclusioni delle più disparate. Sono state infatti evidenziati studi con esito positivo e altri diametralmente opposti, dunque viene da chiedersi quale sia il determinante che permette di trovare la connessione tra l’andamento delle borse e le notizie giornaliere. Visto il crescente interesse, anche le più grandi piattaforme del mondo della finanza hanno sviluppato diversi algoritmi per il calcolo del Sentiment score e alcuni di questi sono quelli forniti da Thomson Reuters e Vader. All’interno di questa tesi è stato scelto di studiare l’andamento del prezzo del Dow Jones Industrial Average (DJIA) rispetto alle news e quindi determinare se esista effettivamente un collegamento. Sono state performate statistiche semplici e regressioni lineari su due periodi differenti, inizialmente utilizzando il Sentiment fornito da Thomson Reuters e poi confrontandolo con quello di Vader. Nonostante il cambio di periodo e di fonte questo non ha portato a definire una connessione tra l’andamento del DJIA e le news. Questa assenza di link tra i due elementi sembrerebbe persistere anche nel caso di cambiamenti legati alla fonte della notizia, ovvero andando a distinguere quelle ottenute da giornali o istituzioni finanziarie e quelle ricavate da social media quali Twitter.