Changes in global capital flows in the last two decades

This thesis work was developed with the aim of understanding the evolution of global capital flows since 2005, with particular attention to last decade, on which the existing literature has not focused so much yet. This is performed through a three-step analysis. First, collecting data by country on foreign assets and liabilities, the report shows the current trends in international financial flows and the most significant changes over time in their geographic distribution and concentration. Second, once identified the main countries of origin and of destination of those flows, it is interesting to focus how their fund transfers have changed, meaning whether their major counterparty countries are still the same or not. The third and last step is the core part of the work: it consists in measuring the level of correlation between the amount of foreign assets and the GDP, as well as the one between foreign assets and exports/imports of goods and services. For our purposes, it is possible to use statistical methods to measure the linear correlation and the rank correlation between variables: the Pearson correlation coefficient and the Spearman’s rank correlation coefficient respectively. The results thus suggest that foreign assets and trade can be complementary to each other, and the final chapter will try to draw conclusions from them.

Questo lavoro di tesi è stato sviluppato con l’obiettivo di comprendere l’evoluzione dei flussi globali di capitale dal 2005, con particolare attenzione al decennio scorso, su cui la letteratura esistente non si è ancora concentrata così tanto. Questo viene eseguito attraverso un’analisi in tre fasi. In primo luogo, raccogliendo i dati per paese sulle attività e passività estere, il rapporto mostra l’andamento attuale dei flussi finanziari internazionali e le variazioni più significative nel tempo nella loro distribuzione e concentrazione geografica. In secondo luogo, una volta individuati i principali paesi di origine e di destinazione di tali flussi, è interessante focalizzarsi su come siano cambiati i loro trasferimenti di fondi, ovvero se i loro principali paesi controparte siano sempre gli stessi o meno. Il terzo e ultimo passo è la parte fondamentale del lavoro: consiste nel misurare il livello di correlazione tra l’ammontare delle attività estere e il PIL, nonché quello tra le attività estere e le esportazioni/importazioni di beni e servizi. Per i nostri scopi, è possibile utilizzare metodi statistici per misurare la correlazione lineare e la correlazione di rango tra variabili, rispettivamente il coefficiente di correlazione di Pearson ed il coefficiente di correlazione per ranghi di Spearman. I risultati suggeriscono dunque che le attività estere e il commercio possano essere complementari tra loro e il capitolo finale cercherà di trarne conclusioni.