The effect of human capital and common ground on human capital investments

Existing literature has studied the relevance of human capital and common ground for start-ups' survival and growth. However, previous research has rarely discussed these two concepts together in the context of newly born companies. Therefore, the research question we address is how the prior knowledge of entrepreneurs in a specific knowledge domain and the common ground among team members influence entrepreneurs’ human capital investments in that domain. Indeed, the individual’s decision to invest is thought to be impacted by both individual and start-up team's characteristics. To answer this question, we joined the InnoVentureLab research team, which provided a training program to 151 Italian ventures in the pre-scaling phase. This allowed us to collect primary data about the entrepreneurs. Our econometric analysis reveals that there is a negative linear relationship between entrepreneurs’ prior knowledge and the probability that they invest in human capital by attending the lectures. Indeed, the decision to invest is driven by the returns generated at the start-up and individual's levels, which decline at an increasing rate as the prior knowledge of the investment's subject increases. On the one hand, when entrepreneur’s teammates lack competences in the domain, the negative relationship gets steeper, because the investment partially fills the knowledge gap of peers, thus increasing returns; on the other hand, when teammates have specific competencies, the relationship flattens and loses statistical significance. Furthermore, unexpectedly, common ground among team members has no statistically significant effect on the principal relationship. These unexpected results could be related to low sample heterogeneity as well as the approach used to estimate common ground.

La letteratura esistente ha studiato la rilevanza di capitale umano e common ground per la sopravvivenza e la crescita delle start-up. Tuttavia, la ricerca ha raramente discusso questi due concetti insieme nel contesto imprenditoriale. Pertanto, la domanda di ricerca che formuliamo è come la conoscenza pregressa degli imprenditori in uno specifico dominio e il common ground tra i membri del team influenzino gli investimenti in capitale umano degli imprenditori in quel medesimo dominio. Infatti, si ritiene che la decisione del singolo di investire sia influenzata sia da caratteristiche individuali sia del team imprenditoriale. Per rispondere a questa domanda, ci siamo uniti al team di ricerca InnoVentureLab, che ha offerto un programma di formazione a 151 start-up italiane in fase di pre-scaling. Questo ci ha permesso di raccogliere dati primari sugli imprenditori. Dalle nostre analisi econometriche emerge l’esistenza di una relazione lineare negativa tra le conoscenze pregresse degli imprenditori e la probabilità che essi investano in capitale umano frequentando le lezioni. Questo accade poiché la decisione di investire è guidata dai ritorni generati a livello individuale e di start-up, che diminuiscono con ritmo crescente all'aumentare della conoscenza pregressa nell’ambito dell'investimento. Inoltre, quando i membri del team imprenditoriale non hanno competenze nel settore, la relazione negativa diventa più ripida, poiché l'investimento colma parzialmente il divario di conoscenza dei membri del team, aumentando così i ritorni dell’investimento; invece, quando i membri del team possiedono competenze specifiche, la relazione si appiattisce e perde significatività statistica. Inaspettatamente, il common ground tra i membri del team non ha effetti statisticamente significativi sull'associazione principale. Questi risultati imprevisti potrebbero essere attribuiti alla bassa eterogeneità del campione e all’approccio utilizzato per stimare il common ground.