Luxury watches, a derailed train? Strategic and financial analysis of the second-hand market of luxury watches

This study analyses the economic and financial potential of the second-hand luxury watch market. The segment has bloomed in the past years, moving from being a niche for collectors to opening up for financial speculators. The research first investigates the drivers and strategies that are fostering the growth of the luxury watch industry, trying to spot the strategic interplay between the first and the second-hand segments and clustering the industry brands according to their “luxury attributes”. After, given the absence of academic literature on second-hand luxury watches, a financial analysis on the secondary segment has been conducted, assessing whether pre-owned luxury timepieces can be considered a defendable investment opportunity or if a market bubble was causing the ever-rising prices. The findings highlight how the drivers that were boosting the market until the downturn of the global economy in early 2022 went less in the period after, causing a drastic fall in prices. Even though the performance collapse was generalized, this study shows how some brands and models still managed to perform positively, suggesting some watch characteristics to inform investment decisions when approaching the secondary market, an industry prospected to grow exponentially in the next ten years.

Questo studio analizza il potenziale economico e finanziario del mercato degli orologi di lusso di seconda mano. Il segmento è fiorito negli ultimi anni, passando dall’essere una nicchia per collezionisti all’aprirsi agli speculatori finanziari. La ricerca svolta indaga innanzitutto i drivers e le strategie che stanno favorendo la crescita del settore degli orologi di lusso, cercando di individuare l’interazione strategica tra il segmento primario e quello secondario e raggruppando i marchi del settore in base ai loro “attributi di lusso”. Data l’assenza di letteratura accademica sui segnatempo di lusso di seconda mano, è stata condotta un’analisi finanziaria sul segmento secondario, valutando se gli orologi di lusso possano essere considerati una solida opportunità di investimento o se una bolla di mercato stesse causando il rialzo dei prezzi. I risultati evidenziano come i fattori che stavano stimolando il mercato fino alla crisi economica globale di inizio 2022 si sono attenuati nel periodo successivo, provocando un drastico calo dei prezzi. Anche se il crollo delle prestazioni è stato generalizzato, questo studio dimostra come alcuni marchi e modelli siano comunque riusciti a ottenere prestazioni positive, suggerendo alcune caratteristiche degli orologi per orientare le decisioni di investimento quando ci si avvicina al mercato secondario, un settore destinato a crescere esponenzialmente nel prossimo decennio.