The analysis of the correlation between ESG Scores and Market Capitalization: The Results of an Empirical Analysis

The primary objective of this study is to explore the integration of the Environmental, Social, and Governance (ESG) paradigm into the economic system and to investigate the relationship between a company's ESG score and its Market Capitalization. Due to its extensive metrics and evaluation method, Refinitiv is selected as a reference ESG rating provider. Furthermore, the work examines whether a company's Sector or Headquarters location influences the sensitivity of Market Capitalization to changes in the ESG rating. The Dataset comprises 1354 established firms across eight traditional economic sectors, excluding startups and early-stage companies. The results reveal a positive relationship between a company's ESG score and its Market Capitalization, in line with the increasing importance of ESG considerations among investors. Moreover, the findings show counterintuitive results as companies headquartered in North America or Canada exhibit greater sensitivity to ESG Refinitiv scores than European ones. Furthermore, the Technology and Healthcare sectors are particularly affected by changes in their ESG scores. This study also confirms that an increase in the total assets’ Growth and in the Free Float of a company involves an increase in the Market Capitalisation of the firm. To conclude, this study gives significant insights by demonstrating how investors consider sustainability concerns when evaluating firms. This underlines the necessity for businesses to incorporate ESG initiatives into their operations to safeguard Market Capitalisation and competitiveness in the current environment.

L'obiettivo principale di questo studio è esplorare l'integrazione del paradigma ambientale, sociale e di governance (ESG) nel sistema economico ed indagare la relazione tra l’ESG Score di un'azienda e il suo Valore di Mercato. Grazie ai suoi parametri e al suo esteso metodo di valutazione, Refinitiv è selezionato come fornitore di rating ESG di riferimento. Inoltre, il lavoro esamina se il Settore o l’Headquarter di un’azienda influenzano la sensibilità della Capitalizzazione di Mercato alle variazioni del Rating ESG. Il Dataset comprende 1354 aziende che operano in otto settori economici tradizionali, escludendo startup e le aziende in fase iniziale. I risultati rivelano una relazione positiva tra l’ESG Score di una società e la sua Capitalizzazione di Mercato, in linea con la crescente importanza delle considerazioni ESG tra gli investitori. Inoltre, i risultati mostrano che le aziende con sede in Nord America o Canada mostrano una maggiore sensibilità ai punteggi ESG Refinitiv. Per questo motivo, questa analisi mostra risultati controintuitivi. Inoltre, i settori Technology e Healthcare sono particolarmente colpiti dai cambiamenti nei loro punteggi ESG. Infine, questo studio conferma che un aumento della Crescita degli assets e del Flottante di un’azienda comporta un aumento della capitalizzazione di mercato dell’azienda. Per concludere, questo studio fornisce spunti significativi, dimostrando come gli investitori fanno considerazioni in merito al profilo di sostenibilità quando valutano le aziende. Questo sottolinea la necessità per le imprese di incorporare iniziative ESG nelle loro operazioni al fine di salvaguardare la Capitalizzazione di Mercato e la competitività nel contesto attuale.