Venture Capital Reputation and its impact on portfolio firm’s growth and post-IPO performance

Venture Capitals are financial intermediaries that appear as a solution to many of the problem entrepreneurs face when undertaking new ventures. These financial actors also play a vital role for the functioning of government strategies on fostering innovation on certain geographic areas and industries. VC backing could be a driving force of success for portfolio firms, even though they also came with a series of drawbacks. However, VC market is heterogenous, there are several types of VCs, operating in different industries, with different sizes, with different specialization degree, and numerous other factors that make them differ among each other. Moreover, it has been seen by partitioners and studied by scholars that VC services to entrepreneurial firms are superior when VC reputation is high, are in general VC reputation is expected to extend and intensify the benefits that VC bring to portfolio firms. This work explores the literature on regards to the previous authors and works that are valuable to understand the role of VC reputation. Specifically, we dig deeper into the effect of reputation of venture capitals on the growth and post-IPO performance literature. The work is divided into several sections, each of which provides valuable insights into the venture capital industry. The first section introduces the concept of venture capital and its different phases and typologies. It also discusses the role of information asymmetries in the entrepreneurial ecosystem and how they affect the ability of VCs to identify and invest in promising startups. The second section focuses on the importance of measuring venture capital reputation and the different proxies and methodologies used by researchers to do so. It also highlights the contributions of several authors to the measurement of venture capital reputation and the limitations of the available data sources. Venture Capital Reputation and its impact on portfolio firm’s growth and post-IPO performance The third section presents the VICO5.0 database, a robust repository of venture capital activity in Europe that registers the evolution of companies since 1988. It provides a comprehensive view of the VC landscape dynamics, covering a wide range of variables, including company characteristics, investment details, investor profiles, accounting data, and information on mergers, acquisitions, and IPOs. In this section I present descriptive statistics on venture capital reputation measures studied in the third part using VICO5.0. It highlights the insights and ideas of the authors mentioned in the previous sections regarding the measurement of venture capital reputation. The statistics provide a comprehensive view of the VC landscape dynamics, including the distribution of investments, the characteristics of portfolio companies, and the performance of exits. Also, it is presented a series of limitations of the analysis using VICO5.0, as some of the variables could present a larger percentage of missing information, making the result unreliable. I present a list of most reputable investors according to these measures proposed and tested against empirical data from authors mentioned.

I Venture Capitalists sono intermediari finanziari che si presentano come una soluzione a molti dei problemi che gli imprenditori affrontano quando intraprendono nuove iniziative. Questi attori finanziari svolgono anche un ruolo vitale per il funzionamento delle strategie governative volte a favorire l'innovazione in determinate aree geografiche e settori. Il sostegno dei venture capitalists potrebbe essere una forza trainante per il successo delle startups, anche se comporta una serie di svantaggi. Tuttavia, il mercato dei venture capitalists è eterogeneo: ci sono diversi tipi di venture capitalists che operano in settori diversi, con dimensioni diverse, con diversi gradi di specializzazione e numerosi altri fattori che li differenziano tra loro. Inoltre, è stato osservato dai praticanti e studiato dagli studiosi che i servizi dei venture capitalists alle imprese imprenditoriali sono superiori quando la reputazione dei Venture Captalists. In generale, ci si aspetta che la reputazione dei venture capitalists estenda e intensifichi i benefici che questi apportano alle imprese del portafoglio. Questo lavoro esplora la letteratura riguardante gli autori e i lavori precedenti che sono importanti per comprendere il ruolo della reputazione dei venture capitalists. In particolare, approfondiamo l'effetto della reputazione dei venture Capitalists sulla crescita e sulle performance post-IPO. Il lavoro è diviso in diverse sezioni, ognuna delle quali fornisce approfondimenti sull'industria dei venture capitalists. La prima sezione introduce il concetto di venture capitalists e le sue diverse fasi e tipologie. Discute anche il ruolo delle asimmetrie delle informazioni nell'ecosistema imprenditoriale e come influenzino la capacità dei venture caputalists di individuare e investire in start-up promettenti. La seconda sezione si concentra sull'importanza della misurazione della reputazione dei venture capitalists e sui diversi indicatori e metodologie utilizzati dagli studiosi per farlo. Mette in luce anche i contributi di vari autori alla misurazione della reputazione dei venture capitalists e le limitazioni delle fonti di dati disponibili. Reputazione dei venture capitalists e il suo impatto sulla crescita e sulle performance post-IPO delle imprese nel portafoglio. La terza sezione presenta il database VICO5.0, un robusto archivio dell'attività dei venture capitalists in Europa che registra l'evoluzione delle aziende dal 1988. Fornisce una visione completa della dinamica del panorama dei venture capitalists, coprendo una vasta gamma di variabili, tra cui caratteristiche aziendali, dettagli degli investimenti, profili degli investitori, dati contabili e informazioni su fusioni, acquisizioni e IPO. In questa sezione presento statistiche descrittive sulle misure della reputazione dei venture capitalists studiate nella terza parte utilizzando VICO5.0. Evidenzia gli approfondimenti e le idee degli autori menzionati nelle sezioni precedenti riguardo alla misurazione della reputazione dei venture capitalists. Le statistiche forniscono una visione completa della dinamica del panorama dei venture capitalists, includendo la distribuzione degli investimenti, le caratteristiche delle aziende nel portafoglio e le performance delle uscite. Inoltre, vengono presentate una serie di limitazioni dell'analisi utilizzando VICO5.0, poiché alcune variabili potrebbero presentare un'ampia percentuale di informazioni mancanti, rendendo i risultati non affidabili. Presento una lista degli investitori più autorevoli secondo queste misure proposte e testate su dati empirici degli autori menzionati.