InsurTech: how digital technologies are redefining insurance business models

Technology diffusion has triggered a massive transformation wave affecting all aspects of our lives. Finance and Insurance fields were not isolated from this disruption, and as a result, new fields of financial technology (FinTech) and insurance technology (InsurTech) have come to light. While FinTech diffused more rapidly, InsurTech has been slow to react to digital transformation due to inherent issues in the insurance industry such as legacy systems. This thesis investigates the diffusion of technology into the insurance world, and in particular focuses on the insurtech with the final aim to discover how newcomers organize their business models by developing a classification framework. The thesis also tries to discover to what level InsurTechs integrate the ESG values into their operational strategies. To conduct the research an iterative methodology, based on empirical exploration, has been employed. The methodology begins with a hypothesis that is developed from in-depth literature review, proposing a clear distinction between two types of Insurtechs: insurance-first Insurtechs and tech-first Insurtechs based on the core offerings. Then the hypothesis is further developed by detailing the classifications of each type into layers. To validate and refine this hypothesis, a mixed method of desk research and empirical investigation, including interviews with Italian InsurTech companies, is utilized. This approach allows for an in-depth understanding of the InsurTech business models and their approach towards ESG. The research finds that while Insurtech is adapting progressively to digital transformation, there is a substantial opportunity for significant enhancement in the integration of ESG values within its business models and operational strategies. The findings of this thesis contribute to the academic literature by addressing an underexplored area in the study of Insurtech. Moreover, it provides practical insights that help companies in strategically aligning their operations with current trends and consumer demands. The research also offers recommendations for regulators in developing an ESG adoption framework.

L’ormai diffusa adozione tecnologica ha innescato un'onda di trasformazione che ha impattato tutti gli aspetti della nostra vita. I settori finanziario e assicurativo non sono rimasti isolati da questa trasformazione. Nello specifico, sono emersi nuovi campi relativi alle tecnologie finanziarie (FinTech) e alle tecnologie assicurative (InsurTech). Mentre il FinTech si è diffuso più rapidamente, l'InsurTech ha reagito lentamente alla trasformazione digitale a causa dei problemi intrinseci nel settore assicurativo, come i sistemi obsoleti caratteristici delle aziende che operano nel settore. Questa tesi indaga la diffusione della tecnologia nel mondo delle assicurazioni, e in particolare si concentra sull'InsurTech con l'obiettivo finale di scoprire come queste nuove società organizzino i loro modelli di business sviluppando un framework per classificarle. La tesi cerca anche di scoprire a che livello le InsurTech integrano i valori ESG nelle loro strategie operative. Per condurre la ricerca è stata impiegata una metodologia iterativa, basata su un’esplorazione empirica. Inizialmente, dopo aver svolto una approfondita revisione della letteratura, una prima ipotesi è stata sviluppata. Questa ipotesi propone una chiara distinzione delle Insurtech basata sulla loro offerta principale: Insurtech "insurance-first" e Insurtech "technology-first". Successivamente, l'ipotesi è stata ulteriormente sviluppata ampliando la classificazione. Per validare e perfezionare questa ipotesi, è stato utilizzato un metodo misto di ricerca documentale e investigazione empirica, incluse interviste con aziende InsurTech italiane. Questo approccio consente una comprensione approfondita dei modelli di business delle InsurTech e del loro approccio verso l’ESG. La ricerca constata che, mentre l’Insurtech si sta adattando progressivamente alla trasformazione digitale, esiste un’opportunità sostanziale per un miglioramento significativo nell’integrazione dei valori ESG all’interno dei suoi modelli di business e strategie operative. I risultati di questa tesi contribuiscono alla letteratura accademica affrontando un’area poco esplorata nello studio dell’Insurtech. Inoltre, fornisce spunti pratici che aiutano le aziende ad allineare strategicamente le loro operazioni con le tendenze attuali e le richieste dei consumatori. La ricerca offre anche raccomandazioni per i regolatori nello sviluppo di un quadro di adozione ESG.