The impact of family ownership on M&A valuation premium

This dissertation explores the ability of family businesses to obtain a higher acquisition premium compared to non-family firms in mergers and acquisitions (M&A) deals. It analyses the unique characteristics of family businesses that influence market strategic decisions. The study examines the various factors contributing to the valuation of family businesses, including the socio-emotional wealth, their long-term orientation, strong stakeholder relationships, and favourable corporate reputation. By comparing acquisition premiums between family and non-family businesses, the research provides a comprehensive understanding of the determinants that affect the quantification of the bid premium and the consequent potential advantages that family businesses may have in securing more profitable exits. This study offers valuable insights for acquiring investors in evaluating family businesses, providing important insights for further research.

Questa tesi esplora la capacità delle aziende familiari di ottenere un premio di acquisizione maggiore rispetto alle imprese non familiari nei processi di fusioni e acquisizioni (M&A). Analizza le caratteristiche distintive delle aziende a gestione familiare che influenzano le decisioni strategiche di mercato. Lo studio esamina i vari fattori che contribuiscono alla valutazione delle aziende familiari, inclusa la ricchezza socio-emotiva, il loro orientamento a lungo termine, le forti relazioni con gli stakeholder e la favorevole reputazione aziendale. Confrontando i premi di acquisizione tra aziende familiari e non familiari, la ricerca fornisce una comprensione completa delle determinanti che condizionano la quantificazione del premio di offerta e i conseguenti potenziali vantaggi che le aziende familiari possono avere nel garantire uscite più redditizie. Questo studio offre preziosi spunti per gli investitori acquirenti nella valutazione delle aziende familiari e fornisce importanti indicazioni per ulteriori approfondimenti futuri.