Board of directors diversity and corporate environmental performance: the impact on green revenues

Companies are facing increasing pressure from regulatory bodies, investors, market expectations, and internal organizational structures to adopt sustainable practices, underscoring the importance of ESG strategies as a lever for gaining a tangible competitive advantage. This study examines the impact of specific board characteristics, such as diversity of nationality, age, gender, and members independence, on the generation of green revenues, defined as the portion of revenues derived from sustainable products and services. The theoretical frameworks guiding this analysis include resource dependence theory, stakeholder theory, and upper echelons theory. The research is based on a panel dataset of over 3,500 companies with global coverage, to which three statistical models (Fixed effects, Tobit, and Logit) were applied and compared to identify statistically significant relationships between board characteristics and the generation of green revenues. The results provide valuable insights for investors and policymakers, helping to understand how board composition can influence companies’ environmental strategies. This study contributes to the broader discussion on how corporate governance can support the transition to sustainable practices and a green economy.

Le aziende devono affrontare una crescente pressione da parte di enti regolatori, investitori, mercato e strutture organizzative interne per l’adozione di pratiche sostenibili. Ciò evidenzia l’importanza delle strategie ESG come leva per ottenere un vantaggio competitivo concreto. Questo studio esamina l’impatto di specifiche caratteristiche del consiglio di amministrazione, quali diversità di nazionalità, età, genere e indipendenza dei membri, sulla generazione di green revenues, intesi come la quota di ricavi proveniente da prodotti e servizi sostenibili. Le teorie di riferimento per l'analisi includono la resource dependence theory, la stakeholder theory e la upper echelons theory. La ricerca si fonda su un dataset panel di oltre 3.500 aziende a copertura globale, sul quale sono stati applicati e confrontati tre modelli statistici (Effetti fissi, Tobit, Logit) per individuare le relazioni statisticamente significative tra le caratteristiche del consiglio e la generazione di green revenues. I risultati forniscono informazioni preziose per investitori e autorità politiche, facilitando la comprensione di come la composizione del consiglio di amministrazione possa influire sulla strategia ambientale di un’azienda. Questo studio offre un contributo rilevante al dibattito riguardate le modalità con le quali la governance aziendale possa sostenere la transizione verso pratiche sostenibili e un’economia verde.