Identification and quantification of environmental sustainability risks in engineering and construction industry

This thesis develops a transparent, disclosure-based approach to assessing environmental sustainability risk at the company level. Motivated by expanding corporate sustainability reporting, the study examines how publicly disclosed information can be transformed into comparable indicators of risk. Focusing on companies active in engineering and construction, the study compiles sustainability and annual reports and reviews academic and practitioner sources to identify risks across five environmental themes aligned with European standards: climate change, pollution, water and marine resources, biodiversity and ecosystems, and resource use and circular economy. The aim is to develop comparable indicators from public disclosures to enable consistent comparison across companies. The method proceeds by mapping disclosures to topics; identifying risks reported by companies alongside those recognized in the literature; constructing Key Risk Indicators (KRIs) from measurable, report-based data; and comparing the resulting indicators across firms. Results show that disclosure enables meaningful comparison on several topics, particularly where companies report quantitative metrics with consistent scopes, while important constraints remain. For example, for CO2 emissions, the Emission-Intensity indicator EI1 (Scope 1) highlights higher direct-operations intensity for asset operators in the oil and gas industry and for offshore contractors with vessel fleets, whereas asset-light, project-based firms tend to report lower EI1 values. Furthermore, the novel Taxonomy Financial Risk (TFR) indicator successfully quantifies strategic divergence, revealing a common pattern where firms report low current Taxonomy aligned revenue but signal a future pivot with higher Taxonomy aligned capital expenditure. The analysis also reveals persistent data gaps, often due to 'not material' findings by companies, which itself is a key analytical constraint. The contribution is practical and comparative: a reproducible framework for turning heterogeneous disclosures into topic-specific indicators of environmental risk magnitude and using them to benchmark companies. It provides an empirical profile of relative exposure and management alignment across the companies, highlighting areas where reported risks and responses are coherent. Because the approach relies on public information, it can be updated as reporting matures and extended to additional firms or topics.

Questa tesi sviluppa un approccio trasparente, basato sulle disclosure, per valutare il rischio di sostenibilità ambientale a livello di impresa. Partendo dall’ampliamento della rendicontazione di sostenibilità aziendale, lo studio esamina come le informazioni pubblicamente divulgate possano essere trasformate in indicatori comparabili di rischio. Concentrandosi su imprese attive nell’ingegneria e costruzioni, la ricerca raccoglie report di sostenibilità e relazioni annuali e rivede fonti accademiche e professionali per identificare i rischi in cinque temi ambientali allineati agli standard europei: cambiamento climatico, inquinamento, risorse idriche e marine, biodiversità ed ecosistemi, uso delle risorse ed economia circolare. L’obiettivo è sviluppare indicatori comparabili a partire dalle disclosure pubbliche per consentire un confronto coerente tra imprese. Il metodo procede mappando le disclosure sui temi, identificando i rischi riportati dalle imprese insieme a quelli riconosciuti dalla letteratura, costruendo Indicatori Chiave di Rischio (KRI) da dati misurabili tratti dai report e confrontando gli indicatori risultanti tra le imprese. I risultati mostrano che la disclosure consente confronti significativi su diversi temi, in particolare quando le imprese riportano metriche quantitative con perimetri coerenti, pur permanendo vincoli importanti. Ad esempio, per le emissioni di CO2, l’indicatore di intensità emissiva EI1 (Scope 1) evidenzia una maggiore intensità delle operazioni dirette per operatori del settore oil & gas e per contractor offshore con flotte navali, mentre i modelli “asset-light” basati su progetti tendono a presentare valori EI1 inferiori. Inoltre, il nuovo indicatore Taxonomy Financial Risk (TFR) quantifica con successo le divergenze strategiche, rivelando un modello ricorrente in cui le imprese riportano ricavi attualmente a basso allineamento alla Tassonomia ma segnalano un futuro cambio di rotta con maggiori spese in conto capitale allineate alla Tassonomia. L’analisi evidenzia anche persistenti lacune informative, spesso dovute a giudizi di “non materiale”, che costituiscono un vincolo analitico rilevante. Il contributo è pratico e comparativo: un framework riproducibile che trasforma disclosure eterogenee in indicatori tematici dell’entità del rischio ambientale e li utilizza per effettuare benchmark tra imprese. Fornisce un profilo empirico dell’esposizione relativa e dell’allineamento gestionale tra le imprese, evidenziando le aree in cui rischi e risposte risultano coerenti. Poiché l’approccio si basa su informazioni pubbliche, può essere aggiornato con il maturare della rendicontazione ed esteso ad altre imprese o temi.