Regulatory orchestration as a driver of innovation and competition: a framework for regulators and firms in open finance ecosystems

Open banking and open finance initiatives are expanding globally, yet jurisdictions differ significantly in their ability to translate regulatory ambition into sustained innovation and ecosystem competitiveness. This study investigates how regulatory clarity, complexity, and fragmentation influence innovation and ecosystem competitiveness within open banking and open finance frameworks. Based on a systematic literature review and qualitative evidence from semi-structured interviews with regulators, policy advisors, and industry practitioners across multiple jurisdictions, the study identifies the key governance dimensions that shape data resource orchestration and implementation dynamics. The findings are synthesised into a Regulatory Resource Orchestration Framework that extends Resource Orchestration Theory beyond the firm level to conceptualise regulators as ecosystem-level orchestrators. The framework explains how regulatory actors structure, bundle, and leverage institutional and governance mechanisms to reduce uncertainty, enable supervised experimentation, and support incremental and scalable innovation. In this perspective, ecosystem competitiveness refers to the capacity of regulatory environments to attract innovation, investment, and entrepreneurial activity through coordinated and adaptive governance architectures. For firms, the framework highlights the strategic importance of regulatory engagement, continuous dialogue, and adaptive orchestration capabilities in navigating evolving implementation environments. For regulators, it provides actionable principles for designing governance systems that foster clarity, minimise fragmentation, embed feedback loops, and promote experimental learning. By reframing regulation as an enabling and orchestrated resource rather than a static constraint, this study offers a structured explanation of how differences in regulatory design influence innovation trajectories and ecosystem competitiveness across institutional contexts.

Le iniziative di open banking e open finance si stanno espandendo a livello globale, ma le diverse giurisdizioni differiscono significativamente nella loro capacità di tradurre l’ambizione regolatoria in innovazione sostenuta e competitività dell’ecosistema. Questo studio analizza come la chiarezza, la complessità e la frammentazione normativa influenzino l’innovazione e la competitività dell’ecosistema nei contesti di open banking e open finance. Sulla base di una revisione sistematica della letteratura e di evidenze qualitative raccolte attraverso interviste semi-strutturate a regolatori, policy advisor e operatori di settore in diverse giurisdizioni, la ricerca identifica le principali dimensioni di governance che modellano l’orchestrazione delle risorse informative e le dinamiche di implementazione. I risultati confluiscono in un Regulatory Resource Orchestration Framework, che estende la Resource Orchestration Theory oltre il livello d’impresa, concettualizzando i regolatori come orchestratori a livello di ecosistema. Il framework spiega come gli attori regolatori strutturino, combinino e valorizzino meccanismi istituzionali e di governance per ridurre l’incertezza, abilitare sperimentazioni supervisionate e sostenere innovazioni incrementali e scalabili. In questa prospettiva, la competitività dell’ecosistema è intesa come la capacità degli ambienti regolatori di attrarre innovazione, investimenti e attività imprenditoriale attraverso architetture di governance coordinate e adattive. Per le imprese, il framework evidenzia l’importanza strategica dell’engagement regolatorio, del dialogo continuo e di capacità di orchestrazione adattiva per navigare ambienti di implementazione in evoluzione. Per i regolatori, offre principi operativi per progettare sistemi di governance che favoriscano chiarezza, riducano la frammentazione, integrino meccanismi di feedback e promuovano apprendimento sperimentale. Riformulando la regolazione come una risorsa abilitante e orchestrata, piuttosto che come un vincolo statico, questo studio fornisce una spiegazione strutturata di come le differenze nel design regolatorio influenzino le traiettorie di innovazione e la competitività degli ecosistemi nei diversi contesti istituzionali.