Le performance operative nelle società acquisite mediante leveraged buyout

The main purpose of this dissertation is to study the operating performance of the Italian companies which have been acquired by a private equity fund thanks to a leveraged buyout. For that reason, we considered a sample of 61 Italian companies that during the year 2004-2010 were acquired by a private equity fund thanks to a leveraged buyout. Using their official financial statements, we compared the operating performance that the companies had two years after the LBO with those they recorded two years before the takeover. Moreover, we created a comparison sample filled with companies’ peers in order to compare the operating performance recorded by the LBO companies with their peers in the two years after the takeover

L’obiettivo principale della tesi è quelli di valutare le performance operative delle società italiane che sono state acquisite mediante la tecnica del leveraged buyout. A tal fine si è considerato un campione di 61 società italiane che negli anni 2004-2010 sono state acquisite da fondi di private equity mediante leveraged buyout. Facendo ricorso all’analisi di bilancio si è fatto una comparazione temporale comparando le performance operative dei due anni successivi all’operazione con quelle dei due anni precedenti così così da determinare se il leveraged buyout e l’ingresso del private equity hanno avuto un impatto positivo o meno sull’operatività della società. Infine per completare l’analisi si è proceduto con una comparazione nello spazio dove si sono confrontate le performance operative delle società del campione LBO nei due anni successivi all’ acquisizione con quelle di un campione di società italiane.